A medida que avanza la tokenizaci\u00f3n de los mercados financieros, la cuesti\u00f3n ya no es simplemente c\u00f3mo se representar\u00e1n los activos en una blockchain, sino c\u00f3mo se mover\u00e1 el propio dinero en un mercado en el que los activos financieros pueden emitirse, negociarse y liquidarse digitalmente. Los dep\u00f3sitos bancarios tokenizados y las stablecoins ofrecen respuestas diferentes a esta cuesti\u00f3n. Lo importante no es determinar cu\u00e1l sustituir\u00e1 a la otra, sino qu\u00e9 infraestructura ser\u00e1 capaz de conectarlas.<\/p>\n
Los dep\u00f3sitos tokenizados tienen una ventaja natural en las transacciones institucionales: representan un pasivo bancario existente dentro de un marco financiero regulado. Al incorporar programabilidad y liquidaci\u00f3n basada en blockchain, permiten que la transferencia de un activo y su pago se produzcan simult\u00e1neamente, reduciendo las tareas de conciliaci\u00f3n, el n\u00famero de intermediarios y el riesgo operativo.<\/p>\n
Esto es especialmente relevante para los mercados de capitales. En la liquidaci\u00f3n de un bono tokenizado, por ejemplo, el mecanismo de entrega contra pago puede programarse dentro de la transacci\u00f3n, lo que reduce el riesgo de que una de las partes entregue el activo sin recibir el pago correspondiente. A medida que m\u00e1s bonos, fondos, acciones y otros instrumentos financieros pasan a operar sobre infraestructuras digitales, esta sincronizaci\u00f3n entre el activo y el dinero adquiere cada vez m\u00e1s importancia.<\/p>\n
Sin embargo, la tokenizaci\u00f3n no elimina autom\u00e1ticamente la fragmentaci\u00f3n. Si cada banco o instituci\u00f3n financiera opera en su propia red, el sistema puede limitarse a reproducir los compartimentos estancos existentes en formato digital. Por tanto, las ganancias de eficiencia que ofrece el dinero tokenizado depender\u00e1n de la interoperabilidad: la capacidad de transferir valor de forma segura entre instituciones, plataformas y redes.<\/p>\n
Las stablecoins abordan un problema diferente. Su principal fortaleza reside precisamente en su capacidad para circular a trav\u00e9s de redes blockchain abiertas, conectando participantes y mercados que quiz\u00e1 no compartan una misma infraestructura bancaria. Esto las hace especialmente relevantes para los pagos transfronterizos, las remesas y las transferencias de liquidez.<\/p>\n
Am\u00e9rica Latina ofrece un ejemplo ilustrativo. Las stablecoins han adquirido una relevancia creciente en los flujos transfronterizos de la regi\u00f3n, donde M\u00e9xico destaca como uno de los principales corredores y Brasil sigue siendo la mayor econom\u00eda de criptoactivos. En M\u00e9xico, los flujos de stablecoins vinculados al pa\u00eds alcanzaron los 1.800 millones de d\u00f3lares en junio de 2026, seg\u00fan Chainalysis. En el conjunto de Am\u00e9rica Latina, las stablecoins representaban el 32 % del valor de las transacciones transfronterizas con criptoactivos a junio de ese a\u00f1o.<\/p>\n
Su atractivo es f\u00e1cil de entender. Una stablecoin denominada en d\u00f3lares puede circular de forma continua entre redes y jurisdicciones sin que todos los participantes tengan que mantener una relaci\u00f3n bancaria directa con el emisor. Para las empresas que operan en varios pa\u00edses, esto puede ofrecer una v\u00eda alternativa para transferir liquidez, especialmente all\u00ed donde las transferencias internacionales tradicionales siguen siendo costosas, lentas o complejas desde el punto de vista operativo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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